【今日主题前瞻】NAND价格已触底部分客户甚至接受30%-35%价格上涨
摩根士丹利在最新报告中指出，由于NAND价格已触底，闪存厂商群联目前已看到来自大陆的模组与智能手机客户的真实需求增强，部分客户甚至已接受了30%至35%的价格上涨。
国金证券认为，复盘历史，存储器价格下行周期为1-2年，本轮下行周期从2021年年中开始，目前存储器价格已从高点跌幅超60%，已超过历史最大跌幅50%，但结合各存储大厂已纷纷下调产能计划，并随着物联网(IoT)、智能汽车、工业机器人等对存储芯片的需求拉动，存储价格有望逐渐接近下行周期底部，并看好2023年下半年存储板块迎来拐点。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求。中邮证券指出，目前高端AI服务器GPU搭载HBM已成主流，预估2023年全球HBM需求量将年增近六成达到2.9亿GB，2024年将再成长三成。
上市公司中，东芯股份主营业务为存储芯片的研发、设计与销售，是目前国内少数可以同时提供NAND、NOR、DRAM设计工艺和产品方案的存储芯片研发设计企业，拥有完全自主的知识产权。佰维存储以子公司惠州佰维作为先进封测及存储器制造基地，目前可提供HybridBGA(WB+FC)、WBBGA、FCBGA、FCCSP、LGA、QFN等封装形式的代工服务。公司已推出高性能内存芯片和内存模组。江波龙推出最新一代uMCP产品集成封装UFS2.2与LPDDR4X，能够为智能手机、平板电脑等应用提供更大容量更高性能的集成式存储器。目前公司小尺寸产品已经应用于小天才，佳明(Garmin)等国际国内一线厂商可穿戴智能设备当中。
特斯拉人形机器人Optimus“擎天柱”参展2023中国国际数字化的经济博览会。据介绍，该机器人拥有超级大脑，目前，它搭载与特斯拉车辆相同的完全无人驾驶(FSD)电脑以及Autopilot相关神经网络技术，会通过传感器和计算机视觉利用海量数据，动态感知周围世界。这款机器人价格预计在15万元人民币左右。
马斯克曾经大胆地预测过，如果Optimus成熟可用了，届时很多人都希望可以拥有一台或多台，那么它们的数量可能将达到100亿甚至200亿台。特斯拉Optimus的旋转关节选取谐波减速器的方案，而直线关节选取行星滚柱丝杠+梯形丝杠的方案;其中14个线个关节选取行星滚柱丝杠方案，4个选取梯形丝杠方案。民生证券研报指出，丝杠是高精密直线运动核心部件，通常用于将旋转运动转换为线性运动，主要由丝杠和螺母两部分所组成。特斯拉Optimus的直线关节选取行星滚柱丝杠+梯形丝杠的方案，将对丝杠行业产生重大影响。
上市公司中，五洲新春在机器人减速器轴承领域研发成功RV减速器轴承和谐波减速器柔性轴承，其中RV减速器轴承和谐波减速器轴承分别为国内知名机器人减速器企业南高齿、来福谐波等客户送样。长盛轴承的润滑轴承及高性能聚合物生产商，公司产品可应用于机器人关节、减速器等部位中。秦川机床是国内最早从事工业机器人关节减速器研发、制造的企业之一，产品负载5-800KG,是国内系列最全的制造商，在大负载领域实现进口替代，公司2020年已具备年产6-9万台的生产能力，2022年底成立全资子公司秦川高精传动科技有限公司，为机器人核心零部件搭建独立发展平台。
东吴证券表示，包含北上广深在内的多个城市积极做出响应落实“认房不认贷”政策，预计“金九银十”新房销售将迎来显著的环比复苏。
房地产产业链当中，除了房企开发商，还有地产销售链和投资链。这其中销售链包括装修建材和家居家电企业，一般而言，当房子销售之后，销售链的公司开始业绩落地。中邮证券指出，政策释放积极信号，对于提振市场信心、改善悲观预期起促进作用，有利于地产链消费建材估值修复。另外，近期超大特大城市积极稳步推进城中村改造、推进城镇老旧小区改造与促进家居消费政策陆续出台，有望提振瓷砖、涂料、防水、管材及浮法玻璃等建材板块的需求。近期消费建材板块迎来积极变化，关注消费建材龙头的配置机会。
上市公司中，兔宝宝是环保人造板材消费龙头，公司与加拿大的OSB板(顺芯板)，是目前国内市场性价比最高的板材之一。公司装饰材料事业部负责家具板材、装饰板材、木皮、胶粘剂、装修五金、集成墙面等产品的生产和销售。科新发展的建筑装修装饰工程业务通过控股公司提达装饰开展，主要向客户提供施工计划、工程项目施工、辅材配送、木制品定制、主材及配饰选购、售后服务为—体的装饰装修综合服务。东方雨虹是国内防水材料绝对龙头。旗下拥有东方雨虹(工程业务)、雨虹(民用建材)、卧牛山(节能保温)、孚达(节能保温)、越大(节能保温)、炀和(节能保温)、天鼎丰(非织造布)、德爱威(建筑涂料)、建筑修缮等品牌和业务，主要客户有万科、保利等大地产商。
全球半导体材料市场规模近年来稳步增长，受需求提升叠加晶圆产能转移带动，我国半导体材料市场规模加速提升。机构指出，掩膜版是光刻过程中的核心耗材，从细致划分领域看，半导体掩膜版占比约12%，与电子特气占比相当。
掩膜版是光刻过程中的重要部件，其性能的好坏对光刻有着重要影响。在光刻过程中，掩膜版是设计图形的载体。通过光刻，将掩膜版上的设计图形转移到光刻胶上，再经过刻蚀，将图形刻到衬底上，以此来实现图形到硅片的转移，功能类似于传统照相机的“底片”。从半导体掩膜版龙头厂photronics销售表现来看，与下游半导体销售相比，在半导体景气下行周期内，掩膜版的营收增速下滑幅度比较小，体现出一定的抗周期性；同时photronics掩膜版业务在部分周期内表现出一定的领先性，较下游半导体销售率先达到景气拐点。平安证券指出，随着工艺技术创新步伐加快，芯片加速迈向先进制程，半导体掩膜版制程同步提升，毛利率加速改善。SEMI预计2025年中国半导体材料市场有望达到200亿美元，保守估计本土掩膜版的份额有望在2025年突破26亿美元。
上市公司中，清溢光电作为国内顶级规模的掩膜版产品和服务提供商之一，具备各类掩膜版产品设计、研发、制造与销售能力，产品主要涉及平板显示与半导体产业，涵盖了平板显示、触控、柔性电路、集成电路凸块(ICBumping)、集成电路代工(ICFoundry)、集成电路载板(ICSubstrate)、MicroLED芯片、微机电(MEMS)等领域掩膜版。路维光电是掩膜版专业制造商，公司已实现250nm制程节点半导体掩膜版的量产，掌握180nm/150nm制程节点半导体掩膜版制造核心技术能力，随公司募投项目按计划有序进行，半导体掩膜版制程节点已在渐进式提升。芯碁微装表示，在制版光刻机领域，目前主流制程在100-400nm工艺区间,公司将尽快推出量产90nm节点制版需求的光刻设备以满足半导体掩膜版技术的更新迭代。
据媒体报道，近日，中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，支持手机卫星宽带业务。本次测试验证采用3GPPR17NR-NTN国际标准，成功验证了NR-NTN透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性，实现了端到端全链路贯通及数据传输验证。
国泰君安发布研究报告称，华为智能手机卫星通话开启互联新时代，卫星互联网不仅能加码算力新基建的发展，还将促进数字化转型和创新，因此关注卫星制造配套产业链投资机会。
公司方面，创意信息打造了5G卫星通信载荷产品，正力争成为卫星互联网主要的5G通信载荷供应商。公司重点布局低轨宽带卫星互联网，成为国家首批试验卫星的5G载荷承制厂家，首批参与中国卫星网络集团有限公司卫星标准研究并提案的厂家之一。铖昌科技领先推出星载和地面用卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案，研制的多通道多波束幅相多功能芯片为代表的T/R芯片，在集成度、功耗、噪声系数等关键性能上具备一定的领先优势。
近日，由科学城(广州)建筑工程有限公司承建的广州市中新知识城面向半导体应用的光掩模项目顺利通过联合竣工验收。据悉，该项目位于中新知识城半导体产业园，总投资约30亿元。光掩模项目建成后将聚集于28-14nm先进半导体光掩模的研发与产业化生产，旨在解决我国先进光掩模材料长期依赖进口的局面，未来将建设成为珠三角唯一的光掩模制造中心，为广东省成为中国集成电路的第三极提供有力支撑。
掩膜版要用于平板显示、半导体等下游领域，是光刻过程中的核心耗材，当前仍由海外头部掩膜版厂商占据主要市场。分析师认为，随着2024年行业有望迎来供需结构改善的拐点，掩膜版受益于下游景气提振，需求空间有望进一步打开。
上市公司中，冠石科技拟新建掩膜版项目，全尺寸布局，大多分布在在28-45nm，是国内目前最先进的掩膜版产商，其中掩膜版总负责人出身中芯国际创始人张汝京团队。菲利华旗下合肥光微TFT－LCD及半导体用光掩膜版精密加工项目已建成投产。
近日，北极雄芯宣布自主研发的首个基于国内《芯粒互联接口标准》的Chiplet互联接口PBLink回片测试成功。PBLink接口具备低成本、低延时、高带宽、高可靠、符合国产接口标准、兼容封装内外互连等特点。
半导体封装是半导体制造工艺的后道工序。先进封装在摩尔定律逼近物理极限的当下发挥着逐渐重要的作用。Yole预计，2025年全球先进封装占比将达到49.4%，先进封装将成为全世界封装市场主要增量。民生证券方竞表示，先进封装行业前景广阔，Chiplet技术更将深度受益算力芯片的旺盛需求，看好国产供应链公司在Chiplet应用加速下的成长潜力。
