【赢家日报】消费基建回暖 汽车整车强势
沪综指涨0.4%，深证成指涨0.47%，创业板指跌0.9%。水泥建材、工程咨询、工程建设、钢铁等大基建板块强势领涨，美容护理、证券、医疗板块跌幅居前。
股指出现明显分化，沪综指延续反弹，创业板指高开回落。受增发1万亿元国债利好提振，大基建产业链全线暴涨，水利、建筑材料、钢铁、水泥等板块掀起涨停潮；旅游酒店、餐饮等消费板块显著回暖，显然，9月社零数据增速延续回升，餐饮消费增长较好，国内消费信心有所恢复，四季度随着宏观环境持续改善，预计消费仍会延续稳步恢复态势，尤其对白酒、旅游等子行业形成支撑。此外，汽车整车、存储芯片等板块也表现活跃，显示市场热点有扩散趋势，但持续性可能并不会长久，毕竟短期股指的走高有赖于政策面刺激，由于国内外利空扰动任旧存在，某些特定的程度上压制了资金进场积极性，后市精选个股和板块仍是首要策略。
（1）、近日，中国电信研究院与中国电信上海应急通信局、中国电信卫星公司协同，联合北京捷蜂创智科技与北京邮电大学，基于同步轨道卫星，完成全球首次运营商NR NTN（非地面网络）终端直连卫星现网环境测试验证。NTN（non-terrestrial network，非地面网络）作为地面蜂窝通信技术的补充，是手机直连卫星的技术路径之一。NR-NTN则是NTN技术的分支，该技术可为大众手机及行业最终用户提供手机卫星宽带业务。NR-NTN作为手机直连宽带卫星技术标准，是未来空天地融合演进方向。
（2）、据中国汽车工业协会统计分析，2023年9月，商用车产销展现企稳增长态势。2023年9月，商用车产销分别完成35.4万辆和37.1万辆，环比分别增长17.9%和19.8%，同比分别增长34.6%和33.2%。在商用车主要品种中，与上月相比，客车、货车产销均呈两位数增长；与上年同期相比，客车、货车产销均呈不同程度增长。
丝杠是核心传动部件，壁垒高国产替代空间广阔。丝杠是机械设备中将回转运动、直线运动相互转换的传动元件，主要使用在于传动和控制管理系统中，大范围的应用于数字控制机床、制造设备、机器人、精密仪器等领域。丝杠的高壁垒主要是体现在加工工艺、生产设备、原材料方面。1）滚珠丝杠：2022年中国大陆滚珠丝杠市场高端国产化率仅占5%，中端国产化率为30%，国产替代空间广阔。根据Verified MarketResearch预测，2030年全球滚珠丝杠市场将达约28.13亿美元。2）行星滚柱丝杠：与滚珠丝杠相比，行星滚柱丝杠具备更强的承载力和更高的传动效率（90%以上）。根据前瞻产业研究院预测，2022年我国行星滚柱丝杠市场规模约为4.4亿元。但是2022年中国行星滚柱丝杠市场国产化率仅为19%。3）梯形丝杠：结构相对比较简单但传动效率较低，同时具有自锁性好、寿命长等特点。
人形机器人开启丝杠成长空间，国产替代有望加速。特斯拉人形机器人进展迅速，在两年不到的时间内实现了快速迭代，完成了开发平台建造、Optimus产品亮相以及电机扭矩控制、环境探测与记忆、双手复杂任务等能力的实现。特斯拉发布的最新一代Optimus在身体机械部分有28个关节（14个旋转执行器+14个线）。在线性执行器中，人形机器人大多采用反式行星滚柱丝杠，考虑到人形机器人的放量市场将快速扩容，我们对不同情景进行测算，当特斯拉人形机器人产量达到50万、100万、200万台时，全球行星滚柱丝杠市场空间可能分别新增99亿元、166亿元、280亿元。伴随行星滚柱丝杠市场的高增，国产替代有望加速突破。
人形机器人产业机遇下，我们也看好高端装备国产化提速。人形机器人的放量必将催生我国高端制造领域自主可控的迫切需求。例如丝杠行业的核心设备螺纹磨床国产化率低，尤其高精度螺纹磨床基本依赖于进口。我们大家都认为，未来人形机器人的放量，产业链降本诉求将不断的提高，高端装备将成为全产业链降本的关键环节之一，因此人形机器人产业机遇下，高端装备国产化有望提速。
风险提示：丝杠下游需求没有到达预期；人形机器人进展没有到达预期；国产替代进程没有到达预期；行业竞争加剧；假设条件变化影响测算结果。
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