天马股份2022年年度董事会经营评述
机床被喻为“工业母机”,是国家基础性、战略性产业,是一个国家装备制造水平提升的基础,必然的联系到经济发展和国家安全。我国机床行业经过几十年的发展,已形成较完备的产业体系,但国产数控机床还以中、低端产品为主,高端产品及核心零部件仍然依赖进口。根据前瞻研究院数据,2018年我国低端机床国产化率约82%,中档机床国产化率约65%,高档机床国产化率仅为6%左右。我国工业化升级正在经历从快速地发展到高水平质量的发展阶段,对机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求不断的提高。高端数字控制机床的低国产化率制约了我国精密制造产业产能的发展,影响我国核心领域的供应链安全。近些年来,西方多个国家对高端数字控制机床进行严格出口管制,国产替代势在必行,国内机床行业也迎来了难得的发展机遇。
中国是全球最大的机床生产及消费国,市场空间广阔。根据德国机床制造商协会数据,2021 年我国机床生产及消费金额分别为1,664 亿元和1,800 亿元,在全球占比分别为 31%和34%。公司产品属于机床行业分类中的金属切削品类,根据国家统计局统计数据,2020年至2022年,全国金属切削机床产量分别为44.6万台、60.2万台、57.2万台。机床工具行业在2022年年初延续了上年增长态势,实现了两位数增长。但3月下旬开始,受经济下降带来的压力增大以及大环境影响,机床工具行业企业的生产经营普遍受到冲击。根据中国机床工具工业协会测算,2022年我们国家金属加工机床生产额 1,823.0亿元人民币,同比增长5.1%,其中金属切削机床生产额 1,158.4亿元人民币,同比增长 3.3%。2022年我们国家金属加工机床消费额1843.6亿元人民币,同比降低1.9%,其中金属切削机床消费额1,240.3亿元人民币,同比降低4.3%。
随着国家经济结构调整和产业转型升级,政府鼓励发展技术上的含金量高、附加值高的高端装备制造业,并出台了一系列扶持政策,对机床行业健康发展及高端机床国产替代进程起到了及其重要的作用,公司所服务的新能源、工程机械等行业在未来几年也会迎来发展机遇期。2022年6月28日,习在武汉考察时特别指出:高端制造是经济高水平发展的重要支撑,推动我们国家制造业转变发展方式与经济转型,建设制造强国,必须加强研发技术,提高国产化替代率,把科技的命脉牢牢掌握在自己手中,国家才能真正强大起来。国家“十四五”规划重点提到,要推动制造业优化升级,推动高端数字控制机床等产业高质量发展,多个省市针对当地情况出台了数字控制机床产业高质量发展政策。2021年8月国资委扩大会议强调,针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关。2022年的二十大报告中,明白准确地提出加快建设制造强国,支持专精特新企业未来的发展,推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。
2022年国家经济社会持续健康发展锚定“稳中求进工作总基调”,积极的财政政策会着眼于提升效能,注重精准、可持续;稳健的货币政策会灵活适度,保持流动性合理充裕。政策层面会持续加大减税降费力度,推动制造业升级和新兴起的产业发展。这将有利于传统制造业优化升级,有利于先进制造业和战略性产业的发展。未来,一方面随着劳动力成本的持续上涨,劳动密集型企业的“人口红利”正在逐年消失,企业将从“低成本战略”向“科技化战略”转型,向智能化和自动化要“技术红利”已成为企业发展的趋势。另一方面行业竞争更加激烈,缺乏创新能力、核心竞争力以及运营机制不合理的企业将被淘汰,而优势企业将会取得更多的市场份额,不断做大做强。
自2014年中国证券投资基金业协会发布一系列自律规则以来,我国股权投资行业出现爆发式增长,并发展成为全球第二大股权投资市场,有效促进了实体经济的发展。2018年国家出台资管新规后,监管限制了各类资金的入场通道,禁止银行理财资金期限错配、层层嵌套,部分掐断了传统的银行募资通道。2019年以来,在行业募资难、整体经济下行和其他客观环境等多重因素叠加影响下,股权投资行业进入了调整期。2022年,在复杂严峻的国际形势和经济下行压力增大等因素影响下,国内创投市场活跃度有所下降,募资规模走低,投资步伐显著放缓,无论从投资数量还是投资金额方面都呈现下滑态势。根据清科研究中心统计,2022年中国股权投资市场共发生10,650起投资案例,同比下降 13.6%;投资总金额共9,076.79亿元人民币,同比减少36.2%。行业方面,硬科技领域成为焦点,半导体、新能源、汽车等多个行业逆势上涨,国有资本深入参与发挥导向作用。2022年投资市场热度集中于科创行业,IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康和机械制造四大产业共发生投资事件7,681起,占市场总投资案例数的72.1%,较2021年上升5.6个百分点。
国内股权投资行业近十年来得到快速发展,管理规模不断增长,但随着行业的不断成熟以及市场的变化,一级市场与二级市场估值及价差将进一步缩小,纯财务投资赚取超额回报的时代已经成为过去。投后管理价值创造的重要性已越发受到基金管理人的重视,各机构纷纷加强产业属性,将资金和资源向优质项目集中,聚焦主业,强化创新,提质增效,帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展,深度参与被投企业的经营业务。与此同时,投资机构更加重视生态圈的建设,与产业资本深度结合,涉足的业务也更加宽泛,除了更好的向被投企业赋能以外,财务顾问或投资咨询等业务也能帮助投资机构取得更多的业务机会。
2022年是“十四五”开局的第二年,虽然受到经济下行压力及需求收缩等多重不利因素冲击,中国经济仍承压而上,实现超预期恢复性增长,全年国内生产总值较上年增长3%。中国经济能够总体稳定,延续恢复态势,构成对外资强大的吸引力。根据商务部发布数据显示,2022年全国实际使用外资金额12,326.8亿元人民币,按可比口径同比增长6.3%,保持稳定增长。中国人民银行公布的数据显示,2022年全年人民币贷款新增21.3万亿元,同比增速为11.1%,这反映出金融继续加大对实体经济的支持,信贷增量稳步增长,助力宏观经济大盘稳定。2023年经济工作仍要坚持稳字当头、稳中求进的总基调。未来,随着供应链压力降低、投资者信心回升,股权投资市场有望迎来恢复性增长。
互联网信息技术服务:随着国家对网络安全的重视程度以及网络安全政策法规的逐步完善,中国网络安全市场规模逐渐增长,由于政策推动的高景气环境,我国网络信息安全行业将迎来发展的黄金时期。同时,信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业,具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点,对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。另一方面,随着网络安全市场规模的增长以及政策驱动因素,国内各大互联网公司对重视内容审核环节进一步重视,不断加大自行审核比重,同时国资背景的第三方服务公司陆续加入竞争,导致行业竞争进一步加剧。
传媒业务:根据开卷信息,2015年至2019年中国图书零售市场保持10%以上增速,2020年首次出现负增长,码洋规模为970.8亿元。2021年国内图书零售市场有所恢复,码洋规模为986.8亿元,同比上升1.65%,但和2019年相比仍然下降了3.51%,行业受到经济增速放缓等不利因素的影响,线下渠道复苏困难,线年受大环境影响,图书零售市场较2021年同比下降了11.77%,其中实体店渠道零售图书市场同比下降了37.22%,和2019年相比,同比下降了56.7%,实体店零售形势依然比较严峻。
齐重数控始建于1950年,是国家一五时期重点建设的156个项目之一,为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控以生产及销售立式重型机床、卧式重型机床为主,同时拥有重型深孔钻镗床、轧辊车床、立式磨床、立式铣齿机床等10 大类、26个系列、600多个品种的机床产品,广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航空航天等行业,部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等 30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业,国家专精特新“小巨人”企业,公司拥有国家级企业技术中心,是国家一级计量企业,建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚,拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。齐重数控生产的 4米双柱立式车削加工中心荣获2022年度中国机床工具工业协会“自主创新十佳”称号,公司荣获黑龙江省单项冠军企业和数字化标杆示范企业。
齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地,占地面积38万平方米。经过 73年的建设和发展已经形成了完整的高端数控机床新产品技术研发、生产加工制造、综合管理体系,成为国内一流的重型数控机床生产制造现代化企业。公司持续产品创新,不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品,满足国内外新兴市场需求。齐重数控在国内国际机床业务的销售模式采取直销和经销相结合,拥有完善的销售团队和营销网络,为用户提供一体化解决方案。公司在全国主要城市均设有直营办事处,负责开拓市场,以及沟通重点客户;同时,在各地发展经销商,根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营,以便更好地贴近当地市场,服务客户。为了拓展国际市场,齐重数控还专设进出口部门,负责产品出口销售。齐重数控在江苏常州和泰州设立的分公司,2022年已经进入规范化运营阶段,实现了预期成果。
数控机床是所有工业产品生产制造的基本工具,机床行业是高端装备制造业的重要组成部分,是最具基础性、战略性的产业,被喻为“工业母机”,是世界工业强国必争之地,直接决定了一个国家的制造业发展水平,更关系到诸如军工产业高质量发展水平和国家安全问题。数控机床的先进水平已成为一国工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。我国作为世界第一机床消费大国,市场规模庞大,2022年机床行业生产总值超过1,800亿元。但国产数控机床还以中、低端产品为主,在技术要求相对较高的中高端数控机床领域,国内企业仍尚未攻克数控系统、滚珠丝杠、轴承等相关核心技术,大部分市场被国外产品占据,国内企业自给率偏低,与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距。尤其是当前全球贸易摩擦加剧,保护主义盛行,数控机床产业已经成为制约国内产业升级的重要瓶颈,因此大力发展机床行业已成为国家战略。国内各级政府曾多次发文加大对机床行业的政策支持,推进国内机床制造业的发展,国内机床制造企业面临着发展机遇期。在品牌、技术、成本、销售渠道和服务等方面存在竞争优势的企业,将有机会在未来市场竞争中占据一定的优势地位。
我国机床行业的发展与我国制造业的蓬勃发展密切相关。2001年中国加入世界贸易组织,制造业得到了快速发展,机床消费也呈现出爆发式增长,这一期间金属切削机床产量年均复合增速达到 12%,2011 年达到历史顶点 89 万台;2012年至 2019 年,全球制造业开始新一轮转移,中低端制造业开始向东南亚、南美洲等地区转移,高端制造业向欧美等工业先进国家回流,中国机床市场开始进入下行调整通道,2019 年我国金属切削机床产量仅为 41.60 万台;2020 年起,受益于我国制造业复苏强劲、机床行业设备更新需求托底以及机床国产化替代等多重有利条件,我国机床行业开始回暖,2020 年我国金属切削机床产量为 44.60 万台,2021 年金属切削机床产量为 60.20万台,同比增长 34.98%。机床工具行业在2022年年初延续了上年增长态势,实现了两位数增长。但3月下旬开始,受经济下行压力增大以及大环境影响,机床工具行业企业的生产经营普遍受到冲击。根据国家统计局数据显示,2022年中国金属切削机床累计产量为 57.2万台,较上年有所下滑。行业内的企业承受着较大的经营压力,较多企业的收入或利润也和行业呈现相同的变动趋势。
根据中国机床工具工业协会发布的重点联系企业数据,2022年金属切削机床营业收入同比下降5.6%。齐重数控所属重型机床领域受益于下游的持续需求和公司的精细化管理,整体表现较好。齐重数控全年营业收入和利润实现较大比例增长,各项指标在行业协会公开数据中均名列前茅。齐重数控多年来持续加大研发投入,推进产品科技创新步伐,实施系列产品技术升级,不断培育新的利润增长点;有序加快生产组织方式,保证产品生产周期;推进精细化管理,提高经营运行质量;积极拓展市场,建立市场售后服务新机制,增强市场运转新动能。在全力保持市场竞争优势的同时,齐重数控以高端产品抢占风电产品的市场先机,彰显了市场竞争实力。
创投服务与资产管理,是指向创业企业进行股权投资,通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享,促进创业公司更好的发展,以期所投资企业未来在上市或股权转让时,企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域。
公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构,为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系,确立了科学的投资理念和经营模式,拥有独立专业的投资团队,投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段,即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资,及向第三人募集资金设立创投基金,将自有及募集的资金投资于企业,通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务,带来被投资企业价值提升,最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。
2022年股权投资市场热度有所下降。根据清科研究中心统计,2022年中国股权投资市场共发生10,650起投资案例,同比下降13.6%;投资总金额共9,076.79亿元人民币,同比减少36.2%。募资总量虽然保持稳定,但结构两级分化趋势延续发展。国有资本股权投资参与度加深、新基建加速布局的背景下,大型政策性基金、基础设施投资基金集中设立,推动募资市场规模维持高位。产业结构升级背景下国有资本赋能硬科技产业发展,半导体、清洁技术、汽车等领域获大量资金注入,2022年投资市场热度集中于科创行业,主要包括IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康和机械制造四大产业。
从整个行业看,投资机构也在持续分化,呈现较明显的马太效应。大量资金持续流向头部机构,加码优质价值项目和更确定的投资机会,头部机构和头部项目集聚效应不断加剧。行业方面,高端装备制造、半导体、新能源等领域受到资本的青睐,投融资数量明显增加。而在教育、互联网、大数据等相关赛道,由于政策的趋严以及市场避险的情绪影响,股权投资金额和数量急转直下,行业内的企业受到了较大影响。在投资端,被投企业的估值分化也愈加明显,基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导,并享受市场给予的高估值,自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。
退出方面,国内多层次资本市场的逐步建立为投资机构提供了更多样化的退出渠道,市场整体对退出策略有了更多思考与调整。未来一段时间,在A股全面注册制推行、私募股权基金实物分配试点实施以及港股改革扩容等多重利好因素带动下,中国股权投资市场退出环境有望进一步优化。国家大力支持鼓励创投风投,要通过培养创投风投行业中的高质量 GP、LP为手段,建立国家经济转型中的投融资重要组成部分,并以资本有序且合理的扩张作为最终目的。2023年对创投企业及资本市场而言,既面临风险,又是难得的发展机会。部分机构抓住了时机,积极根据当前市场情况调整战略,寻找差异化的经营模式,打造自己的竞争优势。对于公司而言,由于经营模式调整需要时间,短期内会遇到一定的经营压力。但长期看,公司也在根据市场情况和自身的资源禀赋积极调整战略,聚焦部分核心行业,与产业深度结合并相互协同,与地方政府或同行业深度合作,不断打造自己的竞争优势。
热热文化在技术体系的支撑下,为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中,互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理,针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关,净化网络环境,及时发现并防范网络社会中不符合公序良俗、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外,热热文化还为客户提供、收集包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力,以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发,以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
面对不断增加的互联网内容及其灵活多样的表现形式,监管机构也逐渐提出更高的审核要求,国内各大互联网公司出于社会责任及合规的考虑,使其更重视内容审核环节,不断加大在此领域的投入。一方面部分互联网公司面临着较严峻的业务经营压力,业务下滑,持续裁员,同时也调整审核策略,加大自行审核比重;另一方面,部分有文化央企背景的新华网(603888)、人民网、中国网、中国电子集团等内容审核公司,因拥有国有背景及资金等优势而发展较快,从而加剧了市场竞争,增加了民营企业开拓新市场和新客户的难度。整体上,民营内容审核企业面临着较大的不对称市场竞争,竞争压力较大,市场占有率逐步下降,竞争优势下降。在此背景下,公司服务多年的百度集团于2021年度做出审核策略调整,增加自行审核的比例,大幅度压缩从热热文化购买审核服务的比重,热热文化自2021年7月起未再取得百度集团的订单,对公司审核业务造成了一定程度的不利影响。面对此剧烈的市场变化,公司一方面调整客户结构,努力拓展新客户,增加客户多样性,降低大客户依赖风险,另一方面加大技术研发力度,增加新产品。但对于 B端市场而言,新客户拓展往往需要较长的时间才能取得一定成果,而新技术投入和新产品研发更是需要较长时间才能见到成效,热热文化开拓新市场和新客户均面临巨大的压力和挑战,一定时期内热热文化面临着较大的业绩压力。
中科华世的主营业务为图书发行和内容研发,其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场,研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书,通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动,并提供针对项目配套的培训及售后服务。少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场,对比欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%,而我国仅为12%,我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间,未来发展潜力较大。
图书出版行业市场化程度较高,参与主体主要包括国有出版集团和民营公司。总体来看,国有出版集团凭借规模和资源优势占据主导地位,民营图书公司体量相对较小。特别是最近两三年内国家推出多项强力教育改革政策以来,国有出版集团优势日渐明显,其市场渗透力和竞争力不断提高,在图书市场占据了越来越重要的地位,民营企业占比逐渐下降。数据显示,我国出版行业集团度仍然较低。2019年前十大出版社码洋份额合计占比不足20%,而前十大民营图书公司码洋份额合计占比不足10%。2022年,受大环境影响,图书零售市场较2021年同比下降了11.77%,其中实体店渠道零售图书市场同比下降了37.22%,和2019年相比,同比下降了56.7%,实体店零售形势依然比较严峻,以线下发行为主的中科华世在2022年面临着较大的经营压力。
齐重数控具有73年的机床制造发展历史,是我国重型高端数控机床的重要生产基地,许多产品被誉为“共和国的当家装备”,曾受国务院嘉奖,多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。面对当前实施高质量发展的市场竞争新形势,齐重数控抢抓机遇,加快转型和技术升级,不断推出新产品适应市场需求,市场占有率不断提高。公司研制的风电系列产品市场占有率达到国内首位,产品精度高可靠性好,得到用户的肯定,已建立良好的市场口碑。
齐重数控构建了“4+3+N”的科研创新体系,即:搭建 4个科技创新平台,培育 3个科技创新团队,引进N家科研院所及企业,共同突破创新制造领域技术研发难题。
公司建设4个科技创新平台,即:国家级企业技术中心,黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心,黑龙江省数控重型智能机床制造技术重点实验室,黑龙江智能机床研究院。
公司培育3个科技创新团队,即黑龙江省头雁团队,黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队,中国科学院科学家工作室。
公司引进多家科研院所及企业开展广泛的技术合作,如清华大学、上海交大、广州数控、华中数控(300161)、德国 IFD公司等,并为优秀团队、优秀人才建立工作站或工作室。
公司是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位,目前企业主持和参与制修定国家标准、行业标准、团体标准累计77项。企业累计获专利授权302项,其中发明专利37项,实用新型264项,外观设计1项。荣获国家、省市级奖励百余项。
齐重数控主导产品为重型数控立式车床、重型数控卧式车床、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上,不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展,实现产品规格全范围覆盖。数控立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的加工直径25米;数控卧式车床则从加工直径1米到现在填补国际空白的加工直径6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平,400多项产品填补国内空白,并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断,有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项,为国家重点急需项目提供了大量装备。
“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标,多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型数控立式车床、重型数控卧式车床为中国第一品牌,多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势,为能源、机械、航空、国防、交通等行业的建设,提供了大量专利技术及成套设备,重型数控车床市场占有率达40%—50%,重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面,齐重数控强化科技创新,实施数字化转型发展,持续研制高端机床新产品,提高产品核心竞争优势,努力开拓国际市场,开发适合市场需求的高端数控机床产品,目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区,使中国装备走向世界。
经过长时间的探索、实践和积累,公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程,对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
(1)寻找标的:公司拥有完善的获取标的资料的网络,包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式,确保公司有足够多的优质项目来源。
(2)尽职调查:公司根据对投资行业的深刻理解,并吸取了行业优秀公司的经验,形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时,公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域,以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域,重点突破,积累了丰富的行业知识和投资经验,打造专业化投资团队。
(3)风险控制:公司高度重视风险,视风险控制为生命线,建立了完整的风险控制流程和机制,对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控,一定程度上控制项目的投资风险。
(4)投后管理:公司建立了系统的投后管理体系,持续跟踪投资后项目,为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务,有效控制投后风险,系统提升企业价值。
公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍,部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期,体会了资本市场的多轮峰谷波动,投资团队都深入考察了众多企业,期间积累了丰富的经验,也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构,拥有丰富的实践经验和理论基础,经过多年的磨合,已很好的融入公司,认可并共同创建公司文化,成为公司最核心的“资产”。
公司创投服务与资产管理业务聚焦在高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域,这些是未来极具发展前景的领域,也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式,累计投资企业数量近百家,积累了较为丰富的行业经验和人才网络,此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
成熟稳定的团队:热热文化管理架构清晰高效,经营团队稳定,业务团队专业,经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践,积累了丰富的经验。
健全的管理体制:公司实行班组式管理,责任到岗,责任到人,及时发现和解决问题。
强大的市场拓展能力:热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域,过往在与互联网大厂的合作中积累了丰富的内容审核的经验。基于此,公司不断开拓更多客户,业务渗透至更多的应用场景,从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
完善的内部培训体系:定期培训,及时辅导,由经验丰富的讲师进行培训讲解,根据国家政策变化随时更新培训内容。技术创新:通过对现有的产品、技术资源进行整合,以应用服务的方式,创新产品,为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务;通过自研人工智能审核系统,增加人员审核效率和准确率,为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队,在为客户提供人力服务的同时,研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计,中期研发和交付,后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
完整的产业链:集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体,组成一个完整的文化出版体系。
国际合作:自2011年开始引进外版图书,现在售近300种,主要来自韩国、中国台湾地区。
渠道多元化:现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
公司已经形成了以高端装备制造为主业方向,以创投服务与资产管理为重要驱动,其他业务作为补充的行业布局定位。能够做到主业聚焦的同时,最大限度规避单一业务依赖可能产生的经营风险,保障公司整体业绩的持续增长,使得公司形成了较强的抵御风险能力。报告期内,公司实现营业总收入 70,266.33万元,较上年同期下降 16.12%;期末总资产为351,992.53万元,较上年年末减少14.78%;归属于上市公司股东的净资产为210,766.64万元,较上年年末增加186.70%;归属于上市公司股东的净利润为8,510.46万元。目前主要业务情况现状如下:
高端装备制造是公司最核心的业务板块,公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。2022年是齐重数控发展史上极不寻常的一年,面对投资放缓和市场变局,公司统筹谋划企业战略发展布局,适应市场发展新趋势,加快经营模式转型,不断寻求新的突破,实现了持续高质量发展的奋斗目标。
齐重数控坚持以技术创新、智能制造、绿色发展为驱动,改变传统制造业模式,向数字化、智能化和服务化转型升级,从实现销售中低端机床到热销中高端产品,从技术研发、售后服务、高端品质方面开始全面转型、全面升级。为满足陆、海风电行业市场需求,齐重数控快速瞄准和抢抓机遇,针对风电主轴、法兰、回转支承等开发了数控专用卧车、定梁立车、硬车和滚齿机等一系列产品,并成功签署大批订单,风电行业相关产品占全年新增合同额的60%以上。2022年,针对国内机床市场高端需求,齐重数控开发了适用于航空航天、船舶、能源等行业的高精度、高效率、高稳定性的系列机床产品。全年公司研发投入4900余万元,完成新产品设计26台,技术准备147项,电气设计190项,工艺设计221项,具有代表性的新产品包括单面卧镗定梁龙门镗铣复合加工中心、轴承环钻孔专机、双山滑动导轨小卧车等。公司对标国际中高端机床产品,全力打造齐重数控自主品牌,研发的10米高精度、高性能立车及相关系列产品和新型1.6米单柱立式车削加工中心得到了用户的高度认可,研制的数控定梁龙门移动镗铣床荣获中国机械工业科学技术奖三等奖,旋风刀盘静压导轨油膜厚度的控制方法获得黑龙江省专利优秀奖,五轴数控加工设备、数控双柱立式车削加工中心、数控双柱定梁立式车铣床获黑龙江省首台套产品奖励。另外,齐重数控针对航天复合材料领域开发了七轴加工中心,为拓展产品品种开发了重型龙门铣车加工中心,针对高精齿轮加工领域开发了高端车削中心,这些都使得公司从传统产品稳步向高端方向迈进,也为新产品进入市场奠定了基础。2022年公司获得授权专利45项,其中发明专利2项,实用新型43项;同时新申请获得授理专利45项,其中发明专利10项,实用新型35项。
齐重数控加快市场化经营模式战略转型新布局,形成南北融合发展的高端机床研发制造新基地。紧紧围绕年度经营目标,科学分析行业发展大势,制定合理的经营计划,调整产品结构,使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展。全年再制造服务业务板块取得较好成绩,为齐重数控带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心,不断淘汰落后产能,购置高端把关设备,保证产品的质量和可靠性。公司不断优化管理流程,加强内部考核和经营责任制落实,生产效率大幅提高,全年工业总产值同比增长26.88%。公司坚持预算管理,严格控制成本,降本增效,结合生产经营工作合理优化人员,成本和费用大幅下降。同时在业务层面进行策略调整,销售端重质量轻规模,不再接受回款条件差、毛利低的订单,生产端精细管理,厉行节约。上述实践取得明显成效,2022年度齐重数控实现合同签约额较上年增长38%,多数合同在账期、毛利率等方面较以前年度有大幅改善。2022年,齐重数控实现营业收入61,244.71万元,同比增长27.68%,各项财务及经营指标均达到预期。
创投服务与资产管理是公司的主业之一,目前公司已经建立了完整的业务团队,覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末,公司管理的股权资产和债权资产账面价值约13.78亿元,比上年末降低1.95亿元。自2018年以来, 随着经济增速放缓及去杠杆等一系列政策的实施,创投服务行业受到较大冲击。2022年受大环境影响,实体经济受到冲击,资金募集的脚步放缓,项目获取资金的难度提升。对于初创企业而言,在现金流、经营成本、上游资源、下游市场等方方面面,均面临着较大挑战。但风险和机遇总是共存的,在国家强有力措施的保障下,国内经济迅速起稳,2022年国内生产总值较上年增长3%。部分行业和企业或在业绩上实现大幅增长,或在政策上迎来利好,未来向好趋势清晰明确,出现了难得的投资机会。对公司创业服务与资产管理业务而言,一方面历史投资项目多数具有互联网属性,大环境变化对其业务既有负面影响,也有正面影响,总体看程度有限;另一方面,公司重视增量业务,依托专业管理团队,参与投资一级市场优质标的,并积极布局资本市场业务,取得了较好的成绩。公司参与投资的信公股份、中芯国际、圣尧无人机等项目实现了全部或部分退出,取得了较好的投资回报。
热热文化成立于2016年10月,公司于2019年4月通过收购徐州长华100%股权,取得了对热热文化的控制权,将其纳入公司合并报表范围。热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务,属于技术密集、人力密集型企业。在第三方内容审核领域,市场参与者与日俱增,尤其在人工智能算法审核方面竞争较为激烈。热热文化凭借多年的积累,在技术方面拥有大量储备。并入上市公司后,更加重视管理效率的提升和人工智能发挥的作用,通过日常业务及外购等各种方式不断积累平台数据,提升内容审核效率,降低人工成本占比。同时,大力拓展新的业务领域,依托专业的业务团队及客户资源,陆续发展了软件技术服务等信息化服务内容。自2021年起,公司服务的大客户调整审核策略,增加自行审核的比例,加之国资背景的第三方服务公司陆续加入竞争,公司审核业务面临较大经营压力。2022年,热热文化采取了多种措施以应对百度客户流失给公司带来的影响,但受经济下行、高温限电、市场需求下降等多重不利因素叠加的影响,热热文化在开拓新市场和新客户上均遭受了重大困难和挑战,对热热文化经营业绩形成较大压力。热热文化2022年全年实现营业收入3,065.72万元,较上年下降80.78%。
中科华世自2009年成立至今,一直从事国内教育市场相关的图书发行工作,不仅拥有专业的管理团队和稳定的供销渠道,还拥有不断推出新产品的能力,公司策划、编辑、发行能力突出,能够根据市场变化灵活调整产品结构,适应客户需求。经过多年的积累沉淀,中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业,目前拥有的著作权一共17项,涉及1000多个书目,在此基础上每年仍投入大量研发资金推出新品。
2019年4月,公司收购徐州长华100%股权,取得了对中科华世的控制权,将其纳入公司合并报表范围。收购完成后,公司在资金和资源上给予了中科华世全方位的支持,帮助中科华世扩展业务规模,增加研发投入,对接行业资源,不断开拓新的业务领域,同时理顺管理和决策机制,完善内控制度,收入规模和利润水平连续多年持续增长。2022年,受大环境影响,国内图书市场需求疲软,线下发行渠道不畅,给中科华世等众多民营图书发行企业带来巨大经营压力。全国多地出现学校未正常开学的情况,民营渠道和直销渠道受到很大影响,严重影响了中科华世向终端消费客户的营销推广。另外,由于上市公司重整事项及公司本身业务下滑因素影响,中科华世银行流动资金贷款陆续到期而无法续贷,导致公司流动资金极其紧张。部分合作伙伴对公司存有疑虑,选择减少甚至停止合作。中科华世2022年全年实现营业收入5,866.33万元,较上年下降70.44%。
当前,国际政治经济形势复杂。世界经济增长动力明显不足,增速大幅下降,同时伴随着巨大的通胀压力、高企的债务水平和金融市场的动荡加剧,保护主义依然盛行,国际制裁升级,国际贸易投资增长面临更大的制约。国内经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱压力延续,根据政府工作报告精神,2023年国内经济工作仍然坚持稳字当头、稳中求进的总体思路,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,把高质量发展作为全面建设社会主义现代化国家的首要任务。制造业作为国民经济的支柱产业,是国家创造力、竞争力和综合国力的重要体现。近日,中央、国务院印发《质量强国建设纲要》提出,深入实施质量强国战略,加快传统制造业技术迭代和质量升级,推动工业品质量迈向中高端。这不仅体现出国家对质量强国建设的高度重视,也反映出国家推动制造业高质量发展的信心和决心。公司高端装备制造产业肩负责任的同时迎来重要发展机遇。
2023年起,公司全面进入以业务为核心的全面高质量发展阶段。立足于主业,发挥投资领域的协同优势,抓住高端装备制造产业机遇,实现公司健康可持续发展。
在高端装备制造产业方面,继续巩固齐重数控在重型机床领域领先地位的同时,研究拓展在其他相关细分领域的布局,通过扩产、自身孵化、企业间合作、参控股等方式,增加机床产品品类或在上下游产业链中寻找新机会。加大研发投入力度,突破技术难关,不断提升产品品质,与同行业公司一起努力解决高端数控机床“卡脖子”问题。
在创投服务与资产管理方面,充分利用各方资源,坚持专业化道路和合作共赢理念,聚焦擅长的行业,与地方政府深度合作,产投结合,实现资本增值的同时为高端装备产业发展做好服务。发挥信息优势,资源优势,以资金为重要纽带,协助高端装备产业各项拓展业务的落地。
2022年10月30日,衢州中院裁定受理债权人对公司的重整申请,并于同日指定浙江京衡律师事务所担任管理人。2022年12月5日,公司第一次债权人会议表决通过了《天马轴承集团股份有限公司重整计划草案》;同日,公司出资人组会议表决通过了《天马轴承集团股份有限公司重整计划草案之出资人权益调整方案》。2022年12月6日,衢州中院裁定批准《重整计划》,并终止公司重整程序。公司于2022年12月29日收到衢州中院送达的《民事裁定书》((2022)浙08破6号之二),确认公司《重整计划》已执行完毕。
公司进入重整程序后,通过在重整程序中实施出资人权益调整,引入重整投资人提供资金支持等措施,有效化解了公司债务危机,改善公司基本面,有利于逐步恢复持续经营能力和盈利能力,重回良性发展轨道。本次重整对公司2022年度的净资产和净利润均产生了积极影响。
2022年,公司各业务板块总体运行平稳。数控机床业务在行业生产和销售整体下滑的情况下,取得营业收入和利润较大比例增长。公司推行精细化管理,不断提高运营效率,提升产品品质,高端装备制造业务自2020年成功扭转多年连续亏损的局面后持续盈利。创投服务与资产管理各项工作稳步推进,投后管理工作得到进一步加强,适时退出了部分存量项目,确保投出资金保值增值。互联网信息技术服务和传媒业务,受大环境及上市公司因重整事项导致合作伙伴减少合作、金融机构不再续贷资金等多重不利因素影响,全年收入和利润规模大幅下降,由于其规模在公司层面占比不大,因此对公司整体经营影响有限。
2023年,公司管理层会继续强化和夯实主营业务,提升业务质量,提高盈利能力,进一步加强管理和内部控制建设,调动全员积极性,挖掘或培育各业务条线内新的利润增长点。首先,保持机床业务持续稳定发展,在2022年机床业务持续盈利的基础上,继续做好增收节支工作,确保利润和现金流水平持续改善。进一步加大对江苏分公司的投入,充分利用当地配套和人才优势,开发有市场前景的产品线。提高创投服务和资产管理业务的管理能力,本着权益最大化的原则适时退出已投项目,依托专业团队和平台优势,抓住机遇,做好与高端装备制造产业的协同工作。与此同时,围绕互联网信息技术服务和图书发行业务,公司将继续进一步加强管理,完善内部控制。
高端装备制造业务是国家装备工业的核心部分,承担着为国民经济各部门提供工作母机、带动相关产业发展的重任,它是工业的心脏和国民经济的生命线,是国家重点支持的战略产业,是支撑国家综合国力的重要基石。公司将继续加快产业数字化转型升级,以技术创新为驱动,坚定不移提高产品品质,紧跟市场需求研发新产品,使产品向高精密超精密方向发展,拓展高端产品市场,扩大再制造服务和精密功能部件板块业务,从而提高企业的核心竞争优势和盈利能力。公司坚持以经济效益为中心,采取精细化管理,千方百计提质增效,压缩非生产性资金支出。通过购进多台国内外高精尖把关设备和推进新工艺、新刀具的使用,解决产品关键大件精度问题,进一步提升产品品质和可靠性,缩短产品生产制造周期。坚持销售订单质量优先原则,继续增收节支,确保毛利率不断提升,持续实现盈利。做好与当地政府沟的沟通协调工作,处理好齐重数控改制遗留事项,按协议约定收回土地收储款。公司将数字化转型作为改造提升传统动能、培育发展新动能的重要手段,不断夯实数字化生产制造基础,加强产品智能化转型,打造全方位的数字化服务体系。坚持推进产品创新数字化、生产运营智能化、用户服务远程化。建立以机床云平台为核心的远程运维服务系统,采用网络远程监控系统,推进企业网络化管理高效运行。齐重数控将继续坚持以技术创新为驱动,努力改变传统制造业模式,全面实施向智能化和服务化转型升级,推动企业持续实现高质量发展新目标。
创投服务与资产管理是业务公司发展的重要驱动力量,除通过存量管理和增量布局确保资本保值增值外,还要重点做好与公司主业的协同工作,包括已投企业与齐重数控可能的业务协同,以及研究拓展在高端装备制造领域的布局,通过不限于扩产、自身孵化、企业间合作、参控股等方式,增加机床产品品类或在上下游产业链中寻找新机会。
存量方面,以公司权益最大化为根本原则对已投项目进行管理和退出。存量投资项目是公司资产重要组成部分,公司将继续加强对已投项目的管理,尤其是公司投资金额较大或持股比例较高的资产,加强与各方的沟通,及时掌握资产运营状况,协助其解决存在的重大问题或对接金融机构,尽最大可能帮助企业渡过难关,或者助力提升被投企业价值,在机会合适时及时完成退出。投后管理中兼顾成本效益原则,实施分类管理,突出重点和关键项目,对已经丧失持续经营能力且账面价值极低的项目进行清理。全面清理无效资产,减轻公司经营负担并优化投资结构和业务布局,满足公司发展战略需要,提升公司整体竞争力。
增量方面,坚持聚焦和合作。秉承行业聚焦、赛道聚焦、头部项目聚焦逻辑,以全产业链协同布局的打法,重点布局符合国家长期战略的硬核科技领域,包括高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等相关行业。广泛开展对外合作,更加重视加强与公司已有合作的地方政府、金融机构和同行业的合作,通过成立合资公司、业务联合体等形式为纽带,在资金、项目等方面进行更多的协同。
经济下行及大环境对互联网信息技术服务和传媒业务的影响是持续的,市场恢复需要较长时间。2023年,公司将进一步加强内部管理,继续完善内部控制,谨慎资金投入,加强与存量合作伙伴的沟通协作,以平稳有序作为年度工作目标。
1、市场环境变化的风险受经济下降带来的压力及2022年一系列不利因素影响,公司互联网信息技术服务和传媒业务受到较大冲击,业务在短期内恢复存在一定困难,整体看2023年仍然面临较大经营压力,业务规模下滑趋势可能延续。
公司将进一步加强对子公司战略管理,明确目标和责任制,帮助下属公司做好与金融机构以及大客户的沟通工作,尽最大努力将各项业务恢复正常。
创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展,特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程,取得了长足的进步。但近些年来,国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响,发生了较大的变化,国内金融市场持续去杠杆,投资者出资积极性不高,机构募资难,募资贵。另外,各国争相量化宽松,货币供应增加,经济下行及大环境对处于供应链环节中的各个节点都将产生持续性影响,中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素,对创投服务行业形成了一定的影响。
立足于目前的市场环境下,公司采取多种措施,积极化解当下风险,提高项目收益率,主要方式包括如下:继续夯实各项业务基础,包括行业研究、尽职调查流程等,项目投资时做到优中选优,力争投出最优质项目,从源头上控制风险;公司加强对已投项目的投后管理,包括协助企业提升业绩、进行后续融资,时机合适时通过各种方式退出,以及时实现投资收益;公司建设专业的投后管理团队,以及系统的投后管理制度,为被投公司可以提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等,协助管理团队更好的经营企业,提升业绩;加大融资力度,尝试多元融资路径,拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道,尝试多元化融资路径,寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人,继续加大对机构资金客户的开发力度,同时创新融资产品和渠道,力争在关键客户的募资方面取得突破。
随着公司规模的不断扩大,公司员工的增长速度也不断加快,培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间,这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求,此外,具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升,人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
未来公司将加强管理队伍建设,完善公司治理的经营管理机制,形成更加科学有效的决策机制,使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
国内多层次长期资金市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点,建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的长期资金市场体系,才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业,公司投资的项目可能存在退出风险。
公司也积极考虑各项目的退出路径,为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略,包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径,专人负责实施,定期汇报跟进,及时实现投资收益。
截至2022年12月31日,相关法院已就33起中小投资者对公司的证券虚假陈述索赔纠纷予以立案,涉及金额合计约2.9亿元。该33起案件中的24起案件已达成调解,5起案件已取得生效判决,剩余4起案件尚未取得生效判决或达成调解。除前述案件外,大量中小投资者已向中国投资者网在线调解平台提交索赔及调解申请或直接向公司管理人申报债权,截至本报告披露日,在中证长期资金市场法律服务中心浙江工作站和/或浙江证券业协会及公司重整管理人的组织下,有共计993名中小投资者与公司达成了调解,并签署调解/询问笔录,和/或签署《调解协议》。此外,尚有数百名中小投资者已向公司管理人申报债权但暂不同意与公司达成调解,若后续法院出具生效司法裁判且判决公司败诉,公司将面临大额的中小股东诉讼赔偿。
针对此风险,公司已聘请专业的外部律师团队积极应诉,公司法务部门亦从多角度多维度积极主张我方权利,以最大努力争取案件胜诉或赔偿责任的减小,最大限度维护公司的合法权益。同时,公司将根据案件的实际情况,争取与更多中小投资者达成调解,以减少公司的赔偿支出。
证券之星估值分析提示汇洲智能盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示华中数控盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示人民网盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示新华网盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示中芯国际盈利能力平平,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
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